Sáu tháng sau khi Thủ tướng Friedrich Mertz nhậm chức, sự phục hồi kinh tế được kỳ vọng của Đức vẫn chưa thành hiện thực. Liên minh trung dung do ông lãnh đạo, gồm CDU, CSU và SPD, đã bước vào nhiệm kỳ với những lời hứa táo bạo nhằm thúc đẩy tăng trưởng, giảm bớt thủ tục hành chính và thu hút đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, tỷ lệ ủng hộ đã giảm mạnh và các chỉ số kinh tế cho thấy tình trạng trì trệ thay vì khởi sắc.

Kế Hoạch Tham Vọng và Thay Đổi Tài Khóa

Bước đi đầu tiên của Mertz là sửa đổi "trần nợ" của Đức để giải phóng tới một nghìn tỷ euro cho đầu tư hạ tầng và quốc phòng, cùng với quỹ riêng 500 tỷ euro nhằm thúc đẩy GDP sau nhiều năm trì trệ. Chiến dịch tranh cử của ông tập trung vào cải cách thân thiện với doanh nghiệp: giảm thuế doanh nghiệp, khuyến khích đổi mới và biến Đức thành trung tâm nhân lực chất lượng cao. Tuy nhiên, các viện nghiên cứu cảnh báo rằng một phần lớn khoản vay này đang bị chuyển hướng sang cắt giảm thuế và trợ cấp—những khoản thường thuộc ngân sách thường xuyên—thay vì các khoản đầu tư dài hạn đã hứa.

Thách Thức Kinh Tế và Căng Thẳng Chính Trị

Kinh tế Đức giảm 0,2% trong quý II/2025 và đứng yên trong quý III, chịu áp lực từ thuế quan của Mỹ dưới thời Tổng thống Trump và cạnh tranh từ hàng hóa giá rẻ của Trung Quốc tại châu Âu. Tâm lý doanh nghiệp và niềm tin nhà đầu tư đã giảm, phản ánh sự nghi ngờ về chiến lược của Mertz. Bất đồng chính trị trong liên minh và ngay cả trong CDU—như tranh cãi về chính sách lương hưu—đã làm chậm quá trình ra quyết định. Sự bất định này cản trở khả năng thực hiện cải cách cần thiết, khiến doanh nghiệp lo ngại về định hướng chính sách tương lai.

Rủi Ro và Con Đường Phía Trước

Dù chính phủ dự báo tỷ lệ đầu tư so với GDP sẽ tăng đáng kể vào năm 2026, tăng trưởng dự kiến vẫn khiêm tốn ở mức 1,3–1,5%. Nghi ngờ vẫn tồn tại về việc liệu toàn bộ nguồn vốn này có được sử dụng đúng cho đầu tư hiệu quả hay không, nhất là khi tỷ lệ ủng hộ giảm có thể khiến Mertz nghiêng về chi tiêu chính trị ngắn hạn. Sự trỗi dậy của đảng cực hữu AfD, đang bám sát CDU trong thăm dò, càng làm suy giảm niềm tin vì khả năng thay đổi chính sách đột ngột có thể cản trở đầu tư.

Để đảo ngược tình trạng trì trệ, Đức cần đẩy nhanh các dự án hạ tầng, năng lượng và số hóa, với kế hoạch nhiều năm rõ ràng. Các khoản chi ngắn hạn có thể mang lại lợi ích chính trị tức thời, nhưng nếu không hành động quyết đoán, Mertz sẽ đối mặt nguy cơ mất uy tín và bỏ lỡ cơ hội phục hồi kinh tế—có thể làm gia tăng chia rẽ và suy yếu vai trò của Đức ở châu Âu.