Trong một tuần bị chi phối bởi lo ngại về lãi suất và những cơn gió ngược của kinh tế toàn cầu, báo cáo lợi nhuận mới nhất của Nvidia đã thắp lại sự nhiệt huyết của nhà đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo. Trực tiếp từ Diễn đàn Kinh tế Mới Bloomberg tại Singapore, các MC Shery Ahn và Avril Hong đã mở màn cho câu chuyện nổi bật nhất của thị trường: màn trình diễn ấn tượng của Nvidia và tác động của nó đối với lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn.

Lợi nhuận của Nvidia Bác Bỏ Lo Ngại Bong Bóng

Sau hai tuần chịu áp lực bán tháo đối với cổ phiếu liên quan đến AI, kết quả quý tài chính thứ tư của Nvidia đã mang lại cú hích mạnh mẽ cho tâm lý thị trường. Công ty đã vượt dự báo của Phố Wall, thúc đẩy đà tăng mạnh sau giờ giao dịch. CEO Jensen Huang nhanh chóng bác bỏ đồn đoán về bong bóng AI, nhấn mạnh rằng làn sóng đầu tư vào AI được hỗ trợ bởi nhu cầu thực tế và lợi nhuận hữu hình. Sự trấn an này không chỉ nâng giá cổ phiếu Nvidia mà còn kéo theo đà tăng của các thành viên khác trong nhóm “Magnificent Seven”, bao gồm Alphabet, công ty cũng gây chú ý với mô hình AI Gemini.

Dự báo cho quý tới của Nvidia đặc biệt đáng chú ý. Công ty dự kiến doanh thu đạt 65 tỷ USD, sai số khoảng 2%, mà không tính đến bất kỳ khoản thu nào từ Trung Quốc do các hạn chế xuất khẩu của Mỹ. Bình luận của Giám đốc tài chính cho thấy mặc dù đã có một số phê duyệt bán hàng sang Trung Quốc, nhu cầu thực tế ở đó vẫn trầm lắng. Thay vào đó, quỹ đạo dài hạn—đã được định hướng trước đó ở mức 500 tỷ USD doanh thu đến cuối năm 2026—vẫn là trọng tâm của nhà đầu tư.

Thị Trường Chiến Lược Ngoài Trung Quốc

Với vai trò của Trung Quốc còn bất định, sự chú ý chuyển sang các khu vực khác, bao gồm Trung Đông. Một diễn biến quan trọng là Bộ Thương mại Mỹ gần đây đã phê duyệt việc bán chip Nvidia cho Humane, một startup AI có liên hệ với Ả Rập Xê Út. Điều này mở ra một nguồn doanh thu tiềm năng mới có thể chưa được phản ánh trong dự báo của Nvidia. Nếu được tính vào, doanh thu dự kiến có thể tăng cao hơn nữa.

Một điểm đáng chú ý khác là thông báo của Nvidia rằng họ đã bán hết thế hệ GPU Blackwell. Điều này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ nhưng cũng đặt ra câu hỏi về hạn chế nguồn cung và cách thức điều này có thể giới hạn việc ghi nhận doanh thu. Các nhà phân tích háo hức muốn biết Nvidia sẽ giải quyết nút thắt này như thế nào trong khi vẫn duy trì mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng.

Hệ Sinh Thái AI và Dòng Vốn

Huang đã giải đáp lo ngại về dòng vốn trong ngành AI, lưu ý rằng phần lớn nguồn tài trợ đến từ dòng tiền của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn. Mặc dù Nvidia đã đầu tư vào các phòng thí nghiệm AI, các khoản đầu tư này không bắt buộc bên nhận phải mua sản phẩm của Nvidia. Tuy nhiên, các thỏa thuận gần đây, như với Anthropic, cho thấy trên thực tế, sự hỗ trợ tài chính của Nvidia thường song hành với việc mua GPU, tạo ra một chu kỳ tăng trưởng hỗ trợ lẫn nhau.

Động lực này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh xây dựng hạ tầng AI. Khi các doanh nghiệp và phòng thí nghiệm nghiên cứu mở rộng năng lực, nhu cầu đối với GPU hiệu suất cao tiếp tục tăng vọt. Vị thế trung tâm của Nvidia trong hệ sinh thái này mang lại cho họ lợi thế đáng kể, ngay cả khi các đối thủ như AMD tìm cách giành thị phần.

Gemini của Alphabet và Tác Động Rộng Hơn

Trong khi Nvidia chiếm sóng tin tức, Alphabet cũng có phiên giao dịch mạnh nhờ các đánh giá tích cực từ giới phân tích về mô hình AI Gemini. Được ca ngợi là bước tiến lớn về khả năng suy luận và lập trình, Gemini đã củng cố niềm tin vào chiến lược AI của Alphabet. Điều này trái ngược với phản ứng lạnh nhạt đối với GPT-5 của OpenAI hồi đầu năm, và đã giúp cổ phiếu Alphabet kéo dài mức tăng 57% từ đầu năm, trở thành cổ phiếu tăng mạnh nhất trong nhóm Magnificent Seven.

Tác động lan tỏa của những diễn biến này đang được cảm nhận trên các thị trường châu Á. Tại Hàn Quốc, các chỉ số nặng về công nghệ như KOSPI được hưởng lợi từ đà tăng của Samsung và SK Hynix, chiếm gần một phần ba vốn hóa thị trường. Tại Nhật Bản, đồng yên tiếp tục suy yếu, tiến gần mức từng khiến chính phủ can thiệp.

Bối Cảnh Vĩ Mô và Tâm Lý Nhà Đầu Tư

Bất chấp sự lạc quan từ AI, điều kiện thị trường rộng lớn hơn vẫn đầy thách thức. Các nhà giao dịch đang đánh giá lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng tới, với biên bản họp mới nhất và báo cáo việc làm sắp tới làm tăng thêm sự bất định. Sức mạnh của đồng USD đang gây áp lực lên các đồng tiền khu vực, và thời điểm công bố dữ liệu kinh tế quan trọng—như báo cáo việc làm tháng 11 sau quyết định tháng 12 của Fed—đang làm phức tạp dự báo chính sách.

Chiến lược gia thị trường Paul Dobson lưu ý rằng mặc dù câu chuyện Nvidia rất hấp dẫn, nhưng vẫn tồn tại nghi ngờ về lợi nhuận và tính hữu ích của sản phẩm AI. Sự tương tác giữa hưng phấn của ngành công nghệ và sự thận trọng vĩ mô có thể sẽ định hình hành vi thị trường trong những tuần tới. Hiện tại, sự kết hợp giữa lợi nhuận vượt trội của Nvidia và đà AI của Alphabet mang lại sự khích lệ cho nhà đầu tư đang tìm kiếm tin tức tích cực.

Kết Luận: Cân Bằng Giữa Hào Hứng và Nền Tảng

Kết quả mới nhất của Nvidia đã tạm thời dập tắt những lời bàn tán về bong bóng AI, thay thế sự hoài nghi bằng niềm tin mới vào tiềm năng tăng trưởng của ngành. Bằng cách chứng minh nhu cầu mạnh mẽ, mở rộng thị trường chiến lược và tích hợp sâu trong hệ sinh thái AI, công ty đã củng cố vị thế dẫn đầu. Tuy nhiên, con đường phía trước không thiếu rủi ro, từ hạn chế nguồn cung đến biến động địa chính trị.

Khi câu chuyện AI tiếp tục phát triển, thách thức đối với nhà đầu tư sẽ là phân biệt giữa tăng trưởng bền vững và sự hưng phấn mang tính đầu cơ. Hiện tại, thành tích của Nvidia là minh chứng cho tiềm năng biến đổi của AI—và là lời nhắc nhở rằng trên thị trường công nghệ, niềm tin có thể là động lực mạnh mẽ không kém dữ liệu thực tế.