Những giờ mở cửa của phiên giao dịch Mỹ đã mang đến hàng loạt tin tức tác động mạnh đến thị trường, với các lĩnh vực công nghệ và bán lẻ trở thành tâm điểm. Nvidia, vốn được coi là thế lực thống trị trong phần cứng AI, đã chứng kiến cổ phiếu giảm mạnh sau khi xuất hiện thông tin Alphabet của Google mở rộng việc bán các bộ xử lý Tensor (TPU) cho các khách hàng lớn, bao gồm Meta. Sự thay đổi trong việc mua chip AI này đã làm dấy lên những cuộc thảo luận về cục diện cạnh tranh trong ngành bán dẫn và điều nhà đầu tư cần chuẩn bị khi tháng 12 đang đến gần.

Google thúc đẩy chip AI, thay đổi cục diện cạnh tranh

Các TPU của Alphabet, được thiết kế riêng cho các tác vụ học máy, đang ngày càng được nhiều công ty công nghệ quy mô lớn sử dụng. Việc Meta mua các chip này từ Google thay vì chỉ dựa vào GPU của Nvidia đã khiến thị trường chấn động. Cổ phiếu Alphabet tăng khoảng 2%, tiếp tục xu hướng tăng mạnh từ đầu năm, trong khi cổ phiếu Nvidia giảm khoảng 6%, với đà giảm tăng tốc trong buổi sáng.

Diễn biến này không chỉ ảnh hưởng đến Nvidia. Các cổ phiếu bán dẫn khác như ARM và AMD cũng giảm, cho thấy mối lo ngại rộng hơn của nhà đầu tư về sự thay đổi nhu cầu. Vốn hóa thị trường của Alphabet hiện ở mức khoảng 3,394 nghìn tỷ USD, làm dấy lên kỳ vọng về việc chạm mốc 4 nghìn tỷ USD. Với Nvidia, sự sụt giảm này nhấn mạnh rằng ngay cả những doanh nghiệp dẫn đầu cũng có thể bị tổn thương khi đối thủ tung ra các giải pháp thay thế hiệu quả.

Ngành bán lẻ với kết quả trái chiều

Trong khi cổ phiếu công nghệ chịu áp lực cạnh tranh, ngành bán lẻ lại mang đến những diễn biến riêng. Nhiều nhà bán lẻ lớn công bố kết quả kinh doanh vượt hoặc đúng kỳ vọng. Kohl’s tăng khoảng 34% sau khi bổ nhiệm CEO chính thức và báo cáo kết quả tốt hơn dự kiến. Cổ phiếu Abercrombie tăng 22%, đánh dấu một cú bật mạnh trong ngày dù kết quả từ đầu năm không khả quan.

Ngược lại, Dick’s Sporting Goods đối mặt với tình huống phức tạp. Công ty báo cáo tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng 5,7%, cao hơn nhiều so với trung bình ngành, nhưng cổ phiếu lại giảm do lo ngại liên quan đến thương vụ mua lại Foot Locker. Các nhà phân tích cho rằng dù quá trình tích hợp gây khó khăn ngắn hạn, việc mạnh tay thanh lý hàng tồn và tái cấu trúc cửa hàng có thể giúp Foot Locker hồi phục mạnh vào năm 2026. Trong khi đó, Dick’s vẫn tiếp tục mở rộng thị phần nhờ chiến lược hàng hóa vượt trội và mối quan hệ tốt với nhà cung cấp.

Tích hợp Foot Locker: Rủi ro và cơ hội

Thương vụ mua lại Foot Locker hoàn tất vào tháng 9, và ban lãnh đạo đã thẳng thắn về những thách thức. Việc loại bỏ hàng tồn lỗi thời và đưa vào sản phẩm chất lượng cao hơn, bao gồm cả trang phục vốn chưa từng xuất hiện tại Foot Locker, là trọng tâm của chiến lược phục hồi. Các nhà phân tích tin rằng lợi thế mua hàng cũng sẽ đóng vai trò quan trọng, khi thực thể hợp nhất có sức ảnh hưởng lớn hơn với các nhà cung cấp lớn như Nike.

Dù số lượng cửa hàng dự kiến đóng chưa được công bố, nhà đầu tư được yêu cầu cho ban lãnh đạo thời gian thực hiện kế hoạch. Kỳ vọng là đến cuối quý IV sẽ có thông tin rõ ràng hơn. Hiện tại, quá trình tích hợp vừa là thách thức ngắn hạn vừa là cơ hội dài hạn để Dick’s đa dạng hóa và củng cố vị thế bán lẻ.

Sự phục hồi dần của Best Buy

Best Buy cũng mang đến tín hiệu tích cực, với doanh số cùng cửa hàng tăng 2,7%, mức tốt nhất trong thời gian gần đây. Các nhà phân tích cho rằng điều này nhờ chu kỳ sản phẩm thuận lợi, đặc biệt trong mảng máy tính. Nhiều người tiêu dùng đã mua laptop khi đại dịch COVID-19 bắt đầu, nay đang nâng cấp thiết bị, tạo ra nhu cầu mới. Khả năng tận dụng các chu kỳ này sẽ quyết định việc duy trì đà tăng qua mùa lễ và sang năm mới.

Bối cảnh bán lẻ chung vẫn đầy thách thức, với nhiều chuỗi cửa hàng trải qua năm khó khăn dù có những quý khởi sắc. Thành công phụ thuộc vào khả năng thực thi riêng của từng thương hiệu, chiến lược sản phẩm và sự linh hoạt trước thay đổi nhu cầu.

Chiến lược danh mục cho tháng 12

Đối với nhà đầu tư, sự trái ngược giữa cổ phiếu công nghệ và bán lẻ cho thấy tầm quan trọng của đa dạng hóa và luân chuyển ngành. Sự giảm giá của Nvidia là lời nhắc rằng ngay cả những doanh nghiệp thống trị cũng có thể gặp trở ngại bất ngờ khi đối thủ đổi mới hoặc giành khách hàng lớn. Đà tăng của Alphabet cho thấy tiềm năng khi nhận diện các công ty chuẩn bị mở rộng thị phần.

Ngành bán lẻ mang lại cơ hội chọn lọc. Những doanh nghiệp như Kohl’s và Abercrombie chứng minh rằng cải thiện vận hành và thay đổi lãnh đạo có thể thúc đẩy cổ phiếu tăng nhanh. Trong khi đó, sự kiên nhẫn có thể được đền đáp đối với nhà đầu tư nắm giữ Dick’s và Foot Locker, nếu kế hoạch tích hợp đạt kết quả như kỳ vọng.

Khi tháng 12 đến gần, nhà đầu tư nên theo dõi dữ liệu doanh số mùa lễ, xu hướng nhu cầu chip bán dẫn và các chỉ số kinh tế vĩ mô như niềm tin tiêu dùng, vốn vừa thấp hơn dự báo. Cân bằng giữa cổ phiếu công nghệ tăng trưởng và các mã bán lẻ bền bỉ có thể giúp giảm biến động trong tháng giao dịch ngắn hơn do kỳ nghỉ.

Trong thị trường mà sự thay đổi cạnh tranh có thể nhanh chóng tác động đến định giá, việc cập nhật thông tin và linh hoạt vẫn là cách phòng thủ danh mục hiệu quả nhất. Môi trường giao dịch tháng 12 sẽ thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư, nhưng cũng mở ra cơ hội cho những ai sẵn sàng đối mặt cả sự gián đoạn công nghệ lẫn đổi mới bán lẻ.