Trong những tuần gần đây, tâm lý thị trường đã dao động mạnh giữa lo sợ và lạc quan. Sau một đợt giảm mạnh ở cả cổ phiếu và Bitcoin, một số nhà phân tích tin rằng đáy có thể đã hình thành. Khối lượng giao dịch cao ở các quỹ ETF nghịch đảo, các mô hình lịch sử của SPY và QQQ, cùng sự capitulation đáng kể ở Bitcoin đã khiến nhiều bình luận viên thị trường cho rằng giai đoạn tồi tệ nhất đã qua. Warren Pi, Michael Lee và các ý kiến khác chỉ ra những thay đổi vĩ mô, bao gồm khả năng chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng định lượng, như những chất xúc tác cho sự phục hồi.

Tín Hiệu Cho Thấy Thị Trường Chạm Đáy

Các chỉ báo kỹ thuật và khối lượng thường được theo dõi chặt chẽ trong thời kỳ biến động. Khối lượng ETF nghịch đảo vừa tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn hai năm, một chỉ số từng trùng hợp với các đáy thị trường trước đây. Tương tự, khối lượng giao dịch tuần trước ở các chỉ số lớn nằm trong nhóm cao nhất kể từ giữa năm 2022, với các đợt tăng vọt trước đó đánh dấu những bước ngoặt quan trọng. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, đợt bán tháo gần đây của Bitcoin còn nghiêm trọng hơn bất kỳ ngày nào trong thị trường gấu năm 2022, được so sánh với các sự kiện capitulation trong quá khứ do khủng hoảng lớn gây ra.

Những dữ liệu này, dù không đảm bảo, cho thấy đà giảm giá có thể đã cạn kiệt. Câu chuyện được củng cố bởi các yếu tố thanh khoản vĩ mô, như sự thay đổi trong tài khoản Kho bạc và kỳ vọng nới lỏng tiền tệ trở lại, có thể bơm lượng vốn lớn vào thị trường.

Sự Trỗi Dậy Của Câu Lạc Bộ 4 Nghìn Tỷ USD

Trong bối cảnh đó, Google đã gia nhập Nvidia, Apple và Microsoft để vượt mốc vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ USD. Đáng chú ý, chưa từng có công ty nào đạt cột mốc này cho đến tháng 7 năm nay, và giờ đây bốn công ty đã làm được điều đó trong vòng năm tháng. Sự tăng trưởng này phản ánh doanh thu khổng lồ và dòng tiền tự do mạnh mẽ, với mỗi công ty tận dụng sức mạnh tài chính để mua lại cổ phiếu, trả cổ tức và đầu tư mạnh vào hạ tầng AI.

Nvidia nổi bật như người hưởng lợi chính từ làn sóng đầu tư AI, có khả năng chiếm tới 35% chi tiêu hạ tầng AI toàn cầu. Apple, dù thận trọng hơn trong chi tiêu vốn, đang theo đuổi mô hình lai kết hợp hạ tầng riêng với hợp tác bên thứ ba. Điểm chung là cả bốn đều đang định vị để thống trị thị trường tiềm năng lớn nhất thời đại.

Triển Vọng Tương Lai

Nếu AI và các công nghệ liên quan tiếp tục mở rộng với tốc độ dự báo, các mức định giá này có thể không quá cao như bề ngoài. Đối với nhà đầu tư, môi trường hiện tại có thể không phải là dấu chấm hết cho thị trường tăng giá, mà là giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng trưởng mới do công nghệ dẫn dắt.