Thị trường bạc hiện tồn tại trong hai thực tế hoàn toàn khác nhau: bạc giấy và bạc thật. Bạc giấy tồn tại dưới dạng quỹ ETF, chứng chỉ, hợp đồng tương lai và các công cụ giao dịch kỹ thuật số. Về bản chất, đây chỉ là một lời hứa chứ không phải tài sản hữu hình, và với mỗi ounce bạc thật, có hàng trăm ounce bạc giấy được giao dịch. Điều này tạo ra ảo giác về sự dư thừa, có thể biến mất chỉ trong chớp mắt.

Ngược lại, bạc thật là kim loại thực tế — thỏi, đồng xu, và bạc nguyên chất — được sử dụng trong các ngành công nghiệp từ năng lượng mặt trời, xe điện, đến thiết bị y tế và công nghệ quân sự. Dự trữ bạc thật toàn cầu đang giảm nhanh hơn dự đoán, và các nhà sản xuất đã cảnh báo về tình trạng thiếu hụt. Nếu nhà đầu tư đồng loạt yêu cầu bạc thật thay vì các cam kết trên giấy, thị trường bạc giấy có thể sụp đổ ngay lập tức vì không đủ kim loại để giao.

Những dấu hiệu của sự thay đổi này đã xuất hiện khi các tổ chức lớn và chính phủ âm thầm tích trữ bạc thật trong lúc công chúng vẫn chưa hay biết. Sự thật rõ ràng là bạc giấy có thể tạo ra vô hạn, nhưng bạc thật thì hữu hạn. Khi thực tế đến, chỉ những ai nắm giữ kim loại thật mới được bảo vệ khỏi hậu quả.