Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến một sự tách biệt thú vị so với các thị trường tài chính truyền thống, và XRP đang ở tâm điểm của sự thay đổi này. Những diễn biến gần đây cho thấy một sự phân kỳ bất thường giữa hiệu suất của tài sản số và cổ phiếu, đặt ra câu hỏi về các lực lượng thị trường tiềm ẩn và bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Sự phân kỳ trong biến động thị trường

Trong một ngày mà chỉ số S&P 500 tăng điểm, các đồng tiền điện tử lớn như Bitcoin và Ethereum lại giảm. XRP, ngược lại, ghi nhận mức tăng nhẹ, nhấn mạnh vị thế đặc biệt của nó trên thị trường. Sự phân kỳ này hiếm khi xảy ra; thông thường, cổ phiếu và tiền điện tử di chuyển cùng nhau dựa trên điều kiện tài chính hiện tại. Sự tách biệt hiện tại gợi ý về những vấn đề thanh khoản sâu hơn và sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư.

Tình thế khó khăn của Fed

Dữ liệu mới về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cho thấy số lượng cao hơn dự kiến, báo hiệu thị trường lao động đang yếu đi. Diễn biến này làm tăng khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất để ngăn chặn suy thoái kinh tế. Lãi suất thấp thường có lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử, giúp chi phí vay giảm và thúc đẩy đầu tư mang tính đầu cơ. Tuy nhiên, Fed đang đối mặt với một hạn chế lớn: thanh khoản trong hệ thống ngân hàng đang cạn kiệt. Công cụ repo đảo ngược, một chỉ số quan trọng về lượng tiền dư thừa, đã giảm mạnh từ hàng nghìn tỷ xuống chỉ còn 21 tỷ USD, phản ánh việc các ngân hàng tái phân bổ vốn để mua trái phiếu kho bạc giữa bối cảnh chính phủ phát hành nợ lớn.

Việc Coinbase giảm lượng XRP

Làm tăng thêm sự chú ý, Coinbase đã giảm mạnh lượng XRP nắm giữ từ 780 triệu xuống còn 199 triệu—tương đương giảm 69%. Mặc dù điều này có thể gây lo ngại, phân tích sâu hơn cho thấy những nguyên nhân khác. Các nhà đầu tư lớn, hay còn gọi là "cá voi", có thể đã rút XRP khỏi sàn sau khi vụ kiện với SEC được giải quyết, ưu tiên lưu trữ tài sản an toàn ngoài sàn. Một khả năng khác là nhu cầu giao dịch giảm sau khi giá XRP tụt xuống dưới 2 USD, ảnh hưởng đến lượng dự trữ của sàn. Cả hai kịch bản này đều không nhất thiết báo hiệu xu hướng giảm; thực tế, XRP vẫn duy trì ổn định trên 2,80 USD bất chấp việc giảm nắm giữ.

Thắt chặt thanh khoản và triển vọng tương lai

Môi trường thanh khoản thắt chặt đang tạo áp lực lên toàn thị trường, nhưng cũng mở ra khả năng cho những biến động mạnh khi Fed hành động. Với xác suất 94% về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, điều kiện có thể thuận lợi cho các tài sản rủi ro. Hành động giá của XRP cho thấy sự tích lũy, với người mua xuất hiện ở mức giá thấp và kháng cự chặn các đợt tăng—một mô hình thường xuất hiện trước những cú bứt phá lớn. Khác với nhiều token mang tính đầu cơ, XRP sở hữu giá trị sử dụng thực tế trong thanh toán xuyên biên giới và hạ tầng thanh toán, giúp nó có vị thế tốt khi dòng vốn mới gia nhập thị trường.

Khi chi phí vay toàn cầu có khả năng giảm, các dự án có ứng dụng thực tế như XRP có thể thu hút sự chú ý vượt trội. Bối cảnh thanh khoản thay đổi, cùng với các động thái của tổ chức và áp lực kinh tế vĩ mô, khiến những tháng tới trở nên quan trọng đối với cả thị trường tiền điện tử và truyền thống. Nhà đầu tư theo dõi diễn biến này cần chuẩn bị cho biến động, vì sự tương tác giữa chính sách của Fed, dòng chảy thanh khoản và yếu tố cơ bản của từng tài sản có thể định hình làn sóng thị trường tiếp theo.