Trong một đánh giá thẳng thắn, cựu trưởng bộ phận nghiên cứu của Ray Dalio cho rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện gần như không còn hiệu quả trong việc tác động đến nền kinh tế thông qua điều chỉnh lãi suất. Ông chỉ ra rằng dù lãi suất ở mức 3,75% hay 4%, các nhà đầu tư lớn vẫn không thay đổi quyết định, và việc lãi suất thế chấp giảm gần 100 điểm cơ bản cũng không giúp thị trường nhà ở hồi phục. Số liệu cho thấy doanh số nhà hiện hữu đang ở mức thấp nhất trong 30 năm, khiến những biến động nhỏ trở nên vô nghĩa.

Sự kém hiệu quả này phản ánh khó khăn của Fed trong việc hạ nhiệt nền kinh tế khi tăng lãi suất, và gợi ý rằng họ cũng khó kích thích tăng trưởng khi giảm lãi suất. Người nói nhấn mạnh rằng yếu tố quyết định thực sự cho đà tăng trưởng sẽ là việc dòng tiền từ các khoản đầu tư có đủ để biện minh cho số vốn bỏ ra hay không. Vài tuần gần đây đã xuất hiện dấu hiệu sự lạc quan đang suy giảm, đặt ra câu hỏi bao lâu nữa thị trường sẽ trở nên tỉnh táo.

Cuối cùng, lời chỉ trích này cho thấy sự hoài nghi ngày càng tăng đối với các công cụ tiền tệ truyền thống của Fed. Khi nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận thực tế thay vì những động thái mang tính biểu tượng, cuộc trò chuyện chuyển hướng sang các yếu tố cơ bản hơn của hiệu suất kinh tế, có thể định hình lại chiến lược tài chính và thị trường.