Giữa bối cảnh chính phủ đóng cửa, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang phải điều hướng trong vùng nước đầy bất định khi thiếu các dữ liệu kinh tế quan trọng. Hình ảnh ẩn dụ trước đây của Chủ tịch Jerome Powell về việc "lái tàu theo sao dưới bầu trời đầy mây" nay càng trở nên chính xác hơn khi các nhà hoạch định chính sách chuẩn bị cho cuộc họp tháng 12. Khi số liệu chính thức về thị trường lao động không có sẵn, Fed buộc phải dựa vào các nguồn dữ liệu tư nhân như báo cáo việc làm của ADP và khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan.

Quyết định chính sách khi thiếu tầm nhìn đầy đủ

Các dữ liệu tư nhân cho thấy thị trường việc làm đang yếu đi và tâm lý người tiêu dùng xuống mức thấp nhất trong ba năm, điều này có thể là lý do để cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát vẫn cao, với các hộ gia đình dự báo ở mức 4,7% cho năm tới. Bức tranh hỗn hợp này đặt Fed vào tình thế khó xử, khi bất kỳ động thái nào cũng có thể bị coi là đánh cược. Các nhà phân tích như Jack Ablin mô tả quyết định chính sách tháng 12 như một "trò tung đồng xu", lưu ý rằng một số quan chức Fed đã công khai tuyên bố họ không có xu hướng giảm lãi suất.

Tác động thị trường và hành vi nhà đầu tư

Trong bối cảnh này, các công ty vốn hóa lớn với khả năng tiếp cận tín dụng mạnh mẽ có thể tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng thị trường. Điều kiện tín dụng thắt chặt thường có lợi cho các tập đoàn này, như việc Amazon huy động thành công 6 tỷ USD nợ với sự tham gia nhiệt tình của các nhà cho vay. Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức tỏ ra ít quyết liệt hơn trong việc mua vào khi giá giảm, một phần do yếu tố thuế, còn nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì vị thế cổ phiếu. Khi Fed cân nhắc những lựa chọn hạn chế, sự dẫn dắt của thị trường và chiến lược của nhà đầu tư phản ánh tâm thế thận trọng, chờ đợi tín hiệu kinh tế rõ ràng hơn để định hướng cho các bước đi tiếp theo.