Một ngày phá kỷ lục trên Phố Wall đã nhấn mạnh sức bền của thị trường chứng khoán Mỹ, ngay cả khi hiệu suất các ngành có sự phân hóa và tín hiệu kinh tế đang thay đổi. Các chỉ số chính như Dow Jones Industrial Average, S&P 500, Russell 2000 và S&P 400 đều đóng cửa ở mức cao mới, cho thấy đà tăng đang mở rộng ra ngoài nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn vốn chiếm ưu thế phần lớn trong năm.

Động lực thị trường và luân chuyển ngành

Chỉ số Dow tăng 1,3%, tương đương khoảng 650 điểm, trong khi S&P 500 và phiên bản bình quân ngang bằng của nó đều đạt mức kỷ lục. Các chỉ số vốn hóa nhỏ và trung bình cũng tham gia vào đà tăng, đạt mức cao chưa từng thấy trong khoảng một năm. Độ rộng này cho thấy sự tham gia lành mạnh của thị trường, với mức tăng lan tỏa sang các ngành chu kỳ và giá trị. Vật liệu, tài chính và công nghiệp dẫn đầu, mỗi ngành đều ghi nhận mức tăng đáng kể, trong khi năng lượng và công nghệ giảm nhẹ. NASDAQ 100 kém khả quan hơn, bị kéo xuống bởi đà giảm của Alphabet, Broadcom, Nvidia và Tesla, dù Microsoft và Meta có phần hỗ trợ.

Cổ phiếu vận tải cũng thể hiện sức mạnh, củng cố tín hiệu lạc quan từ Lý thuyết Dow rằng sản xuất công nghiệp và hoạt động vận chuyển đang đồng bộ. Sự luân chuyển này cho thấy nhà đầu tư đang đa dạng hóa khỏi nhóm công nghệ tăng trưởng cao sang các ngành có khả năng hưởng lợi từ nền kinh tế ổn định hoặc cải thiện.

Tín hiệu kinh tế và chiến lược đầu tư

Victoria Fernandez, Giám đốc chiến lược thị trường tại Crossmark Global Investments, lưu ý rằng dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế đang mềm đi, với thị trường lao động yếu, người tiêu dùng thận trọng và lạm phát dai dẳng. Tuy nhiên, dấu hiệu ổn định đang xuất hiện, được hỗ trợ bởi các biện pháp kích thích tài khóa và khả năng nới lỏng quy định tài chính. Độ rộng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán có thể là dấu hiệu báo trước sự tăng trưởng kinh tế mới vào năm 2026.

Fernandez khuyên nhà đầu tư nên duy trì sự hiện diện trên thị trường nhưng thận trọng trong việc chọn ngành. Các yếu tố hỗ trợ từ tài khóa, bao gồm giảm thuế cho người tiêu dùng và ưu đãi cho doanh nghiệp trong chi tiêu vốn, dự kiến sẽ thúc đẩy hoạt động vào đầu năm tới.

Bức tranh tiêu dùng hình chữ K

Mô hình chi tiêu của người tiêu dùng vẫn không đồng đều, phản ánh sự phục hồi hình chữ K. Các hộ gia đình thu nhập thấp đang cắt giảm chi tiêu so với mùa lễ năm ngoái, trong khi nhóm thu nhập cao—được hỗ trợ bởi lợi nhuận thị trường chứng khoán và giá trị bất động sản—tiếp tục chi tiêu mạnh mẽ. Sự chênh lệch này cho thấy dù tổng cầu có thể tăng, nó sẽ được thúc đẩy chủ yếu bởi các nhóm giàu có, có thể hạn chế phạm vi tăng trưởng dẫn dắt bởi tiêu dùng.

Triển vọng lợi nhuận và sự thay đổi góc nhìn về AI

Trái với xu hướng thông thường, kỳ vọng lợi nhuận cho năm 2026 đang tăng, với dự báo đạt gần 15%. Sự lạc quan này tồn tại bất chấp lo ngại về thuế quan, áp lực tiền lương và suy giảm biên lợi nhuận. Lợi nhuận mạnh có thể giúp duy trì mức việc làm và giảm bớt lo ngại về sa thải diện rộng.

Fernandez cũng nhấn mạnh sự thay đổi trong câu chuyện đầu tư AI. Sự hứng khởi ban đầu về chi tiêu vốn khổng lồ đang nhường chỗ cho việc xem xét kỹ nguồn vốn và tác động lên bảng cân đối kế toán. Dù các công ty công nghệ quy mô lớn hưởng lợi từ dòng tiền mạnh, việc tăng chi tiêu đặt ra câu hỏi về tính bền vững tài chính lâu dài.

Tóm lại, sự kết hợp giữa độ rộng thị trường, ổn định kinh tế đang hình thành và dự báo lợi nhuận vững chắc tạo nên bức tranh lạc quan thận trọng cho năm tới. Nhà đầu tư được khuyến nghị cân bằng giữa cổ phiếu tăng trưởng và ngành chu kỳ, chú ý đến sự chênh lệch tiêu dùng, và theo dõi sát các xu hướng đang phát triển như chiến lược đầu tư AI.