Khi một tuần mới và tháng 12 bắt đầu, bức tranh kinh tế Ấn Độ được đánh dấu bởi làn sóng lạc quan nhờ số liệu GDP mạnh mẽ và môi trường lạm phát thuận lợi. Dữ liệu mới nhất cho thấy, bất chấp thuế quan của Mỹ và những bất ổn toàn cầu, GDP của Ấn Độ đã tăng từ 5,6% lên 8,2% trong quý II, mức cao nhất trong sáu quý. Sự tăng tốc này được thúc đẩy bởi nhu cầu nông thôn và sự phục hồi của ngành sản xuất, với kỳ vọng việc hợp lý hóa GST sẽ tiếp tục thúc đẩy hiệu suất quý III.

Hiệu suất GDP mạnh mẽ và động lực ngành

Tăng trưởng GDP quý 9 vượt kỳ vọng thị trường, với dự đoán của khảo sát mạng lưới là 7,4%. Con số thực tế 8,2% cho thấy nền kinh tế mở rộng mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi mức tăng 9,2% ở ngành dịch vụ và 9,1% ở sản xuất. Sự kết hợp này cho thấy cả sự phục hồi mạnh mẽ của sản xuất công nghiệp và đà tăng bền vững của dịch vụ. So với mức tăng trưởng 6,1% của nửa đầu năm ngoái, mức trung bình 8% hiện tại nhấn mạnh hiệu ứng nền thấp, nhưng ngay cả sau khi điều chỉnh, các con số vẫn rất ấn tượng.

Các nhà hoạch định chính sách kinh tế dự đoán sức mạnh sẽ tiếp tục sang quý III, được hỗ trợ bởi lợi ích sau GST. Cố vấn Kinh tế trưởng V. Anantha Nageswaran dự báo tăng trưởng cả năm sẽ vượt 7%. Tuy nhiên, GDP danh nghĩa đã giảm nhẹ từ 8,8% xuống 8,7%, gây thách thức cho tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, chi tiêu vốn tư nhân và thu ngân sách chính phủ.

Phản ứng thị trường và tâm lý nhà đầu tư

Số liệu GDP tích cực đã tạo ra sự hứng khởi trên thị trường, với Gift Nifty tăng 0,5% khi mở cửa. Trong khi các thị trường châu Á có xu hướng trái chiều và hợp đồng tương lai Mỹ suy yếu sau đợt tăng nhẹ hôm thứ Sáu, chứng khoán Ấn Độ được hỗ trợ bởi sức mạnh kinh tế trong nước. Khả năng tiến tới mức cao kỷ lục đang được theo dõi sát sao, khi nhà đầu tư cân nhắc tác động của tăng trưởng mạnh song song với lạm phát giảm.

Phiên giao dịch thứ Sáu tại Mỹ bị rút ngắn do kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn, nhưng vẫn kết thúc với mức tăng từ 0,5% đến 0,66%. Bất chấp sự cố kỹ thuật trong giao dịch tiền thị trường ở Mỹ, bao gồm vấn đề làm mát trung tâm dữ liệu, thị trường đã phục hồi nhanh chóng. Căng thẳng địa chính trị, như tranh chấp không phận Mỹ-Venezuela, thêm yếu tố phức tạp cho tâm lý toàn cầu, nhưng các yếu tố trong nước vẫn là động lực chính cho thị trường Ấn Độ.

Các sự kiện và quyết định chính sách quan trọng sắp tới

Tuần này đầy ắp sự kiện quan trọng. Phiên họp mùa đông của Quốc hội bắt đầu, với Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman dự kiến trình các dự luật áp thuế tiêu thụ đặc biệt đối với các sản phẩm thuốc lá như thuốc lá điếu, pan masala và gutkha. Điều này có thể ảnh hưởng đến các công ty như ITC, Godfrey Phillips và các doanh nghiệp khác trong ngành.

Ngoài ra, dữ liệu bán hàng ô tô tháng 11 dự kiến cho thấy khối lượng mạnh, đặc biệt ở xe thương mại và mức tăng 15% ở xe hai bánh. Mùa lễ hội đã thúc đẩy hoạt động bán lẻ, với doanh số tại cửa hàng vượt mức năm ngoái, trong khi doanh số trực tuyến giảm nhẹ.

Trên bình diện quốc tế, chuyến thăm Ấn Độ của Tổng thống Nga Vladimir Putin để gặp song phương với Thủ tướng Narendra Modi vào thứ Sáu dự kiến sẽ thu hút sự chú ý toàn cầu. Quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dự kiến vào đêm thứ Tư, và bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm tín hiệu lãi suất.

Triển vọng chính sách tiền tệ

Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đối mặt với quyết định tinh tế. Với tăng trưởng vượt kỳ vọng và lạm phát thấp hơn dự báo, nền kinh tế đang ở "vị trí ngọt ngào". Câu hỏi đặt ra là có nên giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hay không, như nhiều báo cáo gợi ý, bất chấp tăng trưởng mạnh. Lập trường ôn hòa lịch sử của MPC có thể khiến họ nghiêng về nới lỏng, đặc biệt trước khi chu kỳ ngân sách sắp tới thay đổi nền tảng kinh tế.

Quyết định này càng phức tạp bởi tính khó đoán của điều kiện toàn cầu và kế hoạch tài khóa trong nước. Việc giảm lãi suất có thể duy trì đà tăng, nhưng ủy ban phải cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định dài hạn.

Kết luận

Câu chuyện kinh tế của Ấn Độ vào đầu tháng 12 là câu chuyện của sự kiên cường và cơ hội. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ, hiệu suất ngành vững chắc và lạm phát thuận lợi tạo nền tảng cho sự lạc quan của thị trường. Tuy nhiên, những lo ngại về GDP danh nghĩa, các quyết định chính sách và diễn biến địa chính trị toàn cầu nhắc nhở các bên liên quan về những phức tạp phía trước. Khi Quốc hội tranh luận về các biện pháp tài khóa, dữ liệu bán ô tô được công bố và các nhà lãnh đạo toàn cầu gặp gỡ, sự kết hợp giữa sức mạnh trong nước và tín hiệu quốc tế sẽ định hình quỹ đạo của thị trường và nền kinh tế Ấn Độ trong những tuần tới.