Tuần mới trên Phố Wall bắt đầu với những đợt giảm điểm đáng kể trên các chỉ số chính, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước các sự kiện kinh tế quan trọng. Khi tiếng chuông kết thúc phiên vang lên, chỉ số Dow Jones Industrial Average đã mất hơn 500 điểm, tương đương giảm hơn 1%. Chỉ số NASDAQ Composite và S&P 500 cũng đóng cửa giảm, lần lượt mất dưới 1% và 0,9%, trong khi các chỉ số vốn hóa nhỏ như Russell 2000 và S&P 600 giảm hơn 2%. Chỉ số VIX, thường được gọi là thước đo nỗi sợ của thị trường, tăng gần ba điểm, cho thấy mức độ biến động gia tăng.

Diễn Biến Các Ngành và Độ Rộng Thị Trường

Bức tranh diễn biến theo ngành phần lớn mang màu đỏ, chỉ có ngành tiện ích kết thúc phiên trong sắc xanh, tăng 0,8%. Tài chính dẫn đầu mức giảm, tiếp theo là năng lượng và công nghệ, trong khi vật liệu, công nghiệp và tiêu dùng tùy ý cũng ghi nhận thua lỗ. Trong NASDAQ 100, Alphabet từng chạm mức cao kỷ lục trong phiên nhưng không giữ được mức đóng cửa kỷ lục, kết thúc tăng 3%. Tesla tăng 1% nhờ tâm lý lạc quan từ Stifel, đơn vị đã tái khẳng định triển vọng tích cực đối với hãng xe điện này. Tuy nhiên, cổ phiếu bán dẫn và phần mềm phần lớn chìm trong sắc đỏ, chỉ một vài điểm sáng xuất hiện ở dược phẩm và tiện ích.

Sự Thận Trọng Trước Dữ Liệu Quan Trọng

Đà giảm của thị trường được cho là xuất phát từ nhiều yếu tố, bao gồm sự bất định về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, hoạt động chốt lời sau các đợt tăng gần đây, và định giá cao ở một số lĩnh vực, đặc biệt là công nghệ. Nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo lợi nhuận sắp tới của Nvidia và dữ liệu việc làm tháng 9, cả hai đều có thể tác động mạnh đến tâm lý. Tom Hanland, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại U.S. Bank Wealth Management, cho rằng nhiều nhà đầu tư có thể ngần ngại mở vị thế lớn trước những sự kiện này, tránh "đoàn tàu" tin tức có thể làm rung chuyển thị trường.

Lộ Trình Chính Sách của Fed và Lo Ngại Lạm Phát

Hanland nhấn mạnh rằng cuộc họp Fed tháng 12 sẽ không chỉ mang lại quyết định lãi suất mà còn cập nhật dự báo kinh tế, cung cấp cái nhìn về kỳ vọng của ngân hàng trung ương đối với lãi suất và lạm phát. Ông nhận thấy xu hướng giảm của lãi suất có thể dẫn đến việc cắt giảm vào tháng 12 hoặc tháng 1, nhưng thừa nhận rằng một số quan chức Fed vẫn lo ngại về việc lạm phát duy trì trên mục tiêu 2%. Thị trường lao động đang đối mặt với nghịch lý: tăng trưởng việc làm suy yếu trong khi lạm phát vẫn dai dẳng quanh mức 3%, khiến Fed khó khăn trong việc xác định ưu tiên chính sách.

Sức Mạnh Lợi Nhuận và Định Giá

Bất chấp biến động ngắn hạn, lợi nhuận doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ, với các dự báo tương lai tiếp tục tăng. Hanland nhấn mạnh rằng lợi nhuận được thúc đẩy bởi chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh, cả hai đều duy trì vững vàng. Lạm phát ổn định nhưng hơi cao, kết hợp với dự báo lợi nhuận tăng và khả năng giảm lãi suất ngắn hạn, có thể tạo môi trường thuận lợi cho giá cổ phiếu tăng trong trung hạn. Định giá hiện tại của S&P 500 ở mức cao nhưng chưa cực đoan, và tăng trưởng lợi nhuận đang giúp hợp lý hóa các mức này trên cổ phiếu vốn hóa lớn, vừa, nhỏ, cũng như thị trường quốc tế.

Chu Kỳ Đầu Tư AI và Góc Nhìn Thị Trường

Về chủ đề trí tuệ nhân tạo, Hanland mô tả giai đoạn hiện tại là đầu đến giữa chu kỳ, với các công ty thuộc nhiều lĩnh vực đang khám phá cách AI có thể cải thiện lợi nhuận và tăng tốc phát triển. Dù một số nhà phân tích cảnh báo về việc các công ty công nghệ lớn vay nợ để tài trợ cho đầu tư AI, bảng cân đối tài chính mạnh mẽ hiện giúp giảm bớt lo ngại. Định giá trong ngành công nghệ ở mức 34 lần dự báo lợi nhuận năm 2026, cao nhưng vẫn dưới mức cực đoan của bong bóng dot-com năm 1999. Điều này cho thấy kỳ vọng tăng trưởng, hơn là sự đầu cơ thái quá, đang thúc đẩy mức định giá cao.

Kết lại, diễn biến thị trường ngày thứ Hai phản ánh sự kết hợp giữa bất định vĩ mô, áp lực theo ngành và sự lạc quan chọn lọc. Với dữ liệu kinh tế và báo cáo lợi nhuận quan trọng sắp tới, nhà đầu tư đang cân nhắc giữa thận trọng và cơ hội. Đối với những người có tầm nhìn dài hạn, sự kết hợp giữa xu hướng lợi nhuận mạnh mẽ, định giá hợp lý và những tiến bộ công nghệ mang tính chuyển đổi có thể mang đến lý do hấp dẫn để tham gia thị trường, ngay cả trong bối cảnh biến động ngắn hạn.