Báo cáo triển vọng kinh tế mới nhất của OECD đưa ra một bức tranh phức tạp về nền kinh tế toàn cầu, cân bằng giữa kỳ vọng tăng trưởng khiêm tốn với những thách thức cơ cấu đáng kể. Trong khi GDP toàn cầu dự báo sẽ tăng 3,2% trong năm nay, chỉ thấp hơn một chút so với mức 3,3% của năm ngoái, dự báo này nhấn mạnh những bất ổn kéo dài trong thương mại, công nghệ và xu hướng nhân khẩu học có thể định hình những năm tới.

Tăng trưởng chậm lại giữa căng thẳng thương mại

OECD dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ giảm nhẹ xuống 2,9% vào năm tới, chủ yếu do thuế quan cao hơn giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Những xung đột thương mại này được cho là sẽ làm tăng chi phí kinh doanh, kìm hãm đầu tư và làm chậm dòng chảy thương mại. Đến năm 2027, tăng trưởng được dự đoán sẽ phục hồi nhẹ lên 3,1% khi tác động đỉnh điểm của thuế quan giảm bớt và lạm phát hạ nhiệt. Các nước OECD vẫn ở quỹ đạo tăng trưởng chậm hơn, chỉ bằng khoảng một nửa tốc độ toàn cầu, trong khi châu Á mới nổi tiếp tục là động lực chính của sự mở rộng.

Đầu tư công nghệ và động lực ngành

Một điểm sáng trong triển vọng là lĩnh vực công nghệ, nơi đầu tư vào AI và các đổi mới kỹ thuật số khác đã tăng mạnh. Tại Hoa Kỳ, nhập khẩu các sản phẩm công nghệ thông tin và truyền thông đã thúc đẩy hoạt động kinh tế, được hỗ trợ bởi chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng. Sản lượng công nghiệp của máy tính và thiết bị điện tử đã vượt xa mức tăng trưởng chung của công nghiệp, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với chuyển đổi số. Tuy nhiên, OECD lưu ý rằng định giá tài sản, đặc biệt là của các công ty công nghệ Mỹ, đang ở mức cao lịch sử, làm gia tăng nguy cơ điều chỉnh mạnh nếu những lợi ích năng suất kỳ vọng không thành hiện thực.

Xu hướng lạm phát và áp lực tài khóa

Lạm phát trên toàn OECD dự kiến sẽ giảm từ 4,2% năm nay xuống 2,8% vào năm 2027, mặc dù Hoa Kỳ có thể chứng kiến sự gia tăng tạm thời do áp lực giá từ thuế quan. Việc nới lỏng tiền tệ tại các nền kinh tế phát triển đã hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, nhưng thâm hụt tài khóa vẫn ở mức cao. Rủi ro tài khóa dài hạn đang gia tăng do chi tiêu quốc phòng tăng và tác động kinh tế từ già hóa dân số. Các nước NATO đặt mục tiêu nâng chi tiêu quốc phòng cốt lõi lên ít nhất 3,5% GDP vào năm 2035, trong khi xu hướng già hóa có thể làm tăng đáng kể tỷ lệ phụ thuộc và gây áp lực lên ngân sách công.

Rủi ro cơ cấu và dễ tổn thương của chuỗi cung ứng toàn cầu

OECD cảnh báo về những điểm yếu gia tăng trong chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là đối với khoáng sản quan trọng và đất hiếm, nơi sản xuất tập trung cao ở một số ít quốc gia. Sự gián đoạn nguồn cung này có thể ảnh hưởng đến nhiều ngành từ năng lượng đến quốc phòng. Ngoài ra, sự tăng trưởng nhanh chóng của các tổ chức tài chính phi ngân hàng và tiền điện tử đang tạo ra những mối lo ngại mới về ổn định tài chính. Các nhà phát hành stablecoin, hiện là những người nắm giữ lớn trái phiếu chính phủ Mỹ, có thể làm trầm trọng thêm sự gián đoạn thị trường nếu tâm lý nhà đầu tư thay đổi đột ngột.

Tóm lại, triển vọng của OECD mang tính lạc quan thận trọng nhưng nhấn mạnh rằng cán cân rủi ro vẫn nghiêng về phía tiêu cực. Bất ổn chính sách thương mại, trở ngại nhân khẩu học và chuỗi cung ứng tập trung đặt ra thách thức lớn. OECD kêu gọi các nhà hoạch định chính sách theo đuổi chiến lược tăng khả năng chống chịu, đa dạng hóa nguồn cung quan trọng và quản lý áp lực tài khóa để duy trì tăng trưởng trong môi trường toàn cầu ngày càng phức tạp.