Lịch sử tài chính đầy rẫy những câu chuyện kịch tính cho thấy sự lạc quan và đầu cơ của con người có thể dẫn đến thảm họa kinh tế như thế nào. Vào thập niên 1630, cơn sốt hoa tulip bùng nổ ở Hà Lan, biến những củ hoa bình thường thành biểu tượng của sự giàu sang và địa vị. Giá cả tăng đến mức phi lý, có củ tulip được định giá cao hơn cả một ngôi nhà. Nhưng khi niềm tin tan biến, thị trường sụp đổ gần như chỉ sau một đêm, khiến nhiều người trắng tay. Sự kiện này thường được coi là bong bóng tài chính đầu tiên trong lịch sử.

Một thế kỷ sau, nước Anh chứng kiến cơn sốt đầu cơ với Công ty Biển Nam vào năm 1720. Lời hứa về lợi nhuận khổng lồ từ thương mại với Nam Mỹ đã thu hút hàng loạt nhà đầu tư, đẩy giá cổ phiếu lên mức chưa từng có. Tuy nhiên, lợi nhuận chủ yếu là bịa đặt, và khi sự thật bị phơi bày, hoảng loạn xảy ra, xóa sạch tài sản của nhiều người chỉ trong vài ngày. Đến năm 1789, Pháp phải đối mặt với khủng hoảng tài chính nghiêm trọng do nợ nần, quản lý tài khóa yếu kém và biến động chính trị. Những câu chuyện này nhắc nhở rằng đầu cơ vô kiểm soát, thông tin sai lệch và sự tự tin thái quá luôn tiềm ẩn nguy cơ phá vỡ nền kinh tế.